1月，逆变器巨头SolarEdge宣布裁员900人，裁员人数约占其全球员工总数的16%。
2月，SolarEdge公布，去年第4季度营收下滑66%，还亏损1.62亿美元。
华尔街分析师指出，SolarEdge可能要到2025年初才能复苏，因为该公司在欧洲仍有大量库存，在美国也面临着需求疲软的问题。
然而，这两年依靠SolarEdge储能订单赚得盆满钵盈的科士达(002518.SZ)，却忙着定增募资23.73亿元，着力储能产品的产能扩张。
大额定增遭问询
公告显示，科士达此次拟非公开发行股票数量不超过8804.6万股，募集资金总额不超过23.73亿元，加码光伏逆变器的生产。需要说明的是，公司此次融资规模较大，占公司当前总资产和净资产比例分别为34%、57%。
大额定增，但科士达的财务状况却并不紧张，不仅资产负债率低于同行，同时账上还躺着超19亿元的资金，因此公司本次融资规模的合理性遭到交易所质疑。
按照公司此次定增金额上限23.73亿元来计算，截至2023年9月30日，公司的总资产和净资产分别为68.91亿元和41.42亿元，募资金额占总资产和净资产比例分别为34%、57%，由此可见，本次融资规模之大。
与此同时，公司暂无短期借款，且账上资金较为宽裕，其货币资金高达19.47亿元。另外，公司还有一年内到期的大额存单1亿元以及定期存单4.22亿元。
基于此，交易所要求公司说明本次融资的必要性及融资规模的合理性。
储能扩产
公告显示，科士达拟使用募集资金8.17亿元投入光伏逆变器、储能变流器生产基地建设项目、3.56亿元用于光储系统集成产品生产基地建设项目、3.2亿元用于电池模组生产基地(二期)建设项目时代、1.88亿元用于福州研发中心建设项目(下称项目四)以及6.92亿元用于补流。
公司前三个募投项目均是为了扩充产能。项目达成后，公司将新增年产3.06万台光伏逆变器和10.37万台储能变流器的产能，以及新增年产1GWh的储能电池PACK和1GWh的UPS锂电PACK的产能。
科士达募资扩产的备注是，公司光伏逆变器及储能业务收入由2020年的2.48亿元增长至2022年的18.37亿元，复合增长率为172.22%。
潮电智库注意到，科士达前五大客户销售金额占当期营业收入的比例也在提高。2020年至2023年前三季度，该比例分别为17.51%、18.88%、35.75%和40.05%。其中，2022年、2023年1-9月第一大客户未发生变化，销售占比分别为25.14%、28.34%，占比较高。
而这第一大客户其实就是SolarEdge。
SolarEdge首席执行官Zvi Lando在公司财报电话会议上告诉分析师，公司要到2024年底才能清理库存积压，预计今年下半年基本需求将恢复正常。
大客户要清理库存，科士达却要扩张，这一命题应该才是真正应该要被问询的。
