华勤技术(603296.SH)、闻泰科技(600745.SH)等全球头部ODM的表现，证明消费电子产业正在逐步回暖。
10月25日，据闻泰发布的第三季度财报显示，该季公司实现营收152.06亿元，同比增长11.90%；净利润8.48亿元，同比增长11.42%。
细分来看，其产品集成业务贡献最多营收，为108.05亿元；半导体业务则贡献最大净利润，单季达6.83亿元。
值得注意的是，闻泰光学模组业务第三季的净利润1000万元，这也是今年第二季度成功扭亏之后，连续实现自我“造血”。
据非常接近闻泰的消息人士透露，其主要原因在于，一方面是来自苹果的订单稳定生产，另一方面是在安卓手机、笔电、汽车电子等新领域取得了一些具体进展。
当初以收购方式布局光学模组业务时，很多产业链人士纷纷猜测闻泰的战略意图，认为此举主要是为了打入苹果供应链。目前来看，闻泰更大的目标，是要将产品集成、半导体和光学三大业务进行融合共进。
打入果链，一块价值24亿的“敲门砖”
时间拨回到两年半以前。
彼时，欧菲光(002456.SZ)刚刚退出“果链”，旗下关于苹果公司的生产资源和资产如何处理成为行业关注点。
2021年4月12日，闻泰科技发布公告，宣布联手格力集团，以现金方式购买欧菲光持有的广州得尔塔影像100%股权以及江西晶润拥有的相关设备，交易作价合计为24.2亿元。
其中，广州得尔塔是光学模组领域全球领先的供应商之一，前身为索尼电子华南有限公司，为苹果供应摄像头模组，被欧菲光在2016年以2.34亿美元收购。当年5月10日，闻泰科技与欧菲光在正式举行了资产交割仪式。
2021年11月3日，闻泰科技公告，从江西晶润购买的经营性资产已完成设备调试，试产产线已经投入使用并实现产出，公司已与境外特定客户(苹果)确定了量产计划。
一周之后，闻泰科技官微发布消息，称公司旗下得尔塔科技广州园区已进入复工复产的关键阶段，从市场的良率、效率等各方面都达到了特定客户(苹果)的基本要求。此外，珠海基地未来也将投产，产能将大幅度提升。
同年11月30日，闻泰科技试产的摄像头模组产品就宣布已经通过了苹果的认证，并且实现了量产交付。
原以为闻泰捧回个“聚宝盆”，却没曾想到是个“亏盘子”。
根据闻泰的年报数据显示，其光学模组业务2021年、2022年、2023年前三季度分别亏损3.35亿元、3.35亿元、0.38亿元，累计净亏损达7.08亿元。
不过按照多家ODM厂商的解读，闻泰是“醉翁之意不在酒”，收购德尔塔光学模组业务的更大价值在于取得“敲门砖”，能够直接与苹果建立合作联系，以承接更多品类终端整机的ODM业务。
接下来的多个市场动作，似乎也在印证这类说法。
去年3月10日，闻泰发布的公告显示，与境外特定客户合作的智能家居项目正式开始量产并实现常态化出货，这一项目总金额达50亿元。但是有媒体透露，上述客户即为苹果公司。
不到三个月之间，闻泰再发利好公告，称公司与境外特定客户（苹果）在产品集成业务的合作有序推进，合作的电脑项目通过了客户验证，产品开始出货。
目前看来，闻泰对于光学业务的期待值还不止于此。
据闻泰今年中报透露，广州得尔塔已启动产品集成业务配套模组的出货，进一步推动其先进技术产品在车载光学、AR/VR光学、笔电等领域的应用。
也就是说，除了供货苹果，在闻泰自己众多的智能终端硬件集成业务中，可能会更多搭载来自广州德尔塔的光学模组产品。
只有半导体业务赚钱，闻泰如何复兴
今年中报发布时，闻泰对光学模组业务的表述为“体量还比较小，对公司业绩影响不大。”
从实际的具体营利数据来看，闻泰存在的老问题并没有得到根本性解决。
今年前三季度，闻泰实现净利润总计21亿元，同比增长8.08%。根据潮电智库统计，其中20.71亿元来自半导体业务。即在公司现有的三大业务线中，赚钱主要靠斥332亿巨资收购的半导体业务。
这未免有些尴尬。
特别是其曾经引以为傲的“全球第一大手机ODM”宝座，最近几年已经易主。
如果按“血缘关系”来算，以手机为代表的产品集成业务才是闻泰真正的“亲生子”，是公司成功进入消费电子行业头部阵营的根基，也是目前闻泰力图复兴的主战场。
市场数据显示，在2022年智能手机ODM/IDH出货量排名中，华勤技术与龙旗科技排名并列第一，市占率高达28%，紧接着是闻泰科技排名第三，市占率为19%，随后是天珑移动和中诺通讯，市占率分别为9%和5%。
根据10月22日华勤技术发布的三季报显示，该季营收251.87亿元，同比增长19.17%。在营收规模上，闻泰再次大幅度落后。
今年9月，华为Mate 60系列与苹果iPhone 15系列的巅峰对决，将手机行业的热度重新点燃。根据潮电智库了解，目前手机供应链整体出货量已经明显回升，连续几年下滑的市场有望在明年上半年正式迎来触底反弹。
这对于闻泰来说，注定是又一场特别关键的硬仗。
10月20日，闻泰在互动平台回复了投资者疑问。
有投资者的问题非常直接：“公司ODM业务曾经是市场第一，这两年为何会被华勤技术甩开差距？公司的ODM产品相比更为高端，可这两年的净利率为何远低于竞争对手？”
闻泰表示，产品集成业务中，传统的手机业务仍在盈利，但由于公司同时布局笔电、服务器、IoT、汽车电子、特定客户等多个新业务，需提前布局研发、人员、设备等，前期投入较多，导致前期亏损。
有产业链人士对潮电智库说，“多线作战，直接考验着闻泰的资源整合及市场操盘能力。”
此外，今年7月11日，闻泰科技发布公告，控股股东闻天下科技集团有限公司及实际控制人张学政收到证监会《立案告知书》。因未披露一致行动关系，涉嫌信息披露违法，证监会决定对其立案。
好在除了引发次日股价大跌，这条新闻对闻泰的主线业务似乎并未产生太多的负面影响。
综合看待闻泰的第三季度业绩表现，潮电智库认为，其业务正向增长势头明显，在消费电子领域仍然具备强大的市场竞争力，但需进一步改善与优化三大业务的经营平衡。
